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《水仙子·怀古》是元代散曲作家张可久创作的一首散曲，见于《小山乐府》。这首曲子热情歌颂了王昭君和西施“为苍生计”的胸怀。作者认为她们是“千古光辉”的杰出女性。结尾“战马空肥”四个字，简洁有力地点出了全曲的主题——斥责、抨击丧邦亡国的昏君奸臣。
南宋朝廷在大片国土被金国侵占后，不仅不奋发抗战，收复失地，反而偏安一隅，文恬武嬉、歌舞升平、及时行乐；作者一生沉抑下僚，以山水之乐声色之娱排遣困顿愤慨之心情，其“怀古”借古喻今，感慨颇多，他以怀古的方式表达自己怀才不遇的愤慨，借这首小令中对昭君、西施两位美人的怀念，谴责南宋王朝的偏安亡国。

水仙子·怀古：https://www.gushicidaquan.com/gushi/1611456450431076.html

张可久：https://www.gushicidaquan.com/shiren/2038.html

注释
①注释：该散曲的曲牌名为水仙子，宫调为双调，亦入中吕、南吕。
②皂雕旗：绘有黑色大雕的旗，这是古代匈奴人用的一种旗帜。秋风远塞皂雕旗：这句指昭君出塞和亲。
③高台：这里指姑苏台，在今江苏吴县西南姑苏山上。金凤杯：雕刻有凤凰的金酒杯。明月高台金凤杯：该句指夫差很宠爱西施，时常和她在姑苏台上喝酒。
④红妆：妇女的盛妆，借指美女。下面的“女妖娆”、“蛾眉”也指美女。苍生：百姓。
⑤番：旧时对西北各族的称呼，这里指匈奴。和番：与匈奴人和亲。
⑥越吞吴西子归：春秋时越王勾践被吴王夫差打败，献美女西施求和，后来吴终于被越所灭，西施也回到吴国。这句指此事。
⑦空：白白地。战马空肥：是说统治者依靠美色而卫国，战马得以闲置而肥。
白话译文
在萧瑟秋风中王昭君跟着打皂雕旗的人到塞外去；明月高照时西施常常在姑苏台上端起金凤杯侍候吴王。一个女子能为人民的利益着想，这样的美女古往今来能有几人？两个美女的事迹千百年来都闪耀着光辉：汉元帝与匈奴和亲时昭君出塞，越国攻灭吴国以后西施才回越国来。养肥了的战马也就无用了。